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Los pobres y la clase media siguen padeciendo en Colombia

Jaime VillamilPese a que las cifras muestran la reducción de la pobreza y la expansión de la clase media, los programas contra la pobreza no han conseguido todos sus objetivos, la  clase media sigue siendo muy frágil y la desigualdad es peor de lo que suele decirse.

Jaime Villamil*

Caserío a los alrededores de Buenaventura.

Se ha hecho bastante, pero falta mucho más

El presidente Santos suele hacer alarde de sus logros en cuanto a reducción de la pobreza y ampliación de la clase media, pues entre 2010 y 2014 pudo mostrar las siguientes cifras:  

  • 3,2 millones de personas dejaron de ser pobres,
  • 1,6 millones dejaron de ser pobres extremos,  
  • 9,4 millones de colombianos pasaron a hacer parte de la clase media.

Y sin embargo según las mismas fuentes oficiales seguimos enfrentando grandes retos:  

  • 13 millones de personas pobres por ingresos (o ingresos insuficientes para adquirir una canasta de consumo mínimo; se trata de un hogar de cuatro miembros que en 2015 recibió menos de 894.552 pesos mensuales).
  • 3,7 millones de pobres extremos (u hogares cuyo ingreso les impide comprar la canasta mínima de alimentos).   
  • 9,6 millones de pobres multidimensionales (44 por ciento en zonas rurales), y
  • La desigualdad más alta de América Latina, con un Gini de 0,522 (el Gini es un número entre 0 y 1 donde el 0 corresponde a igualdad total y el 1, a desigualdad total).

La lucha contra la pobreza

Microempresa de calzado en el sector del Restrepo en Bogotá.
Microempresa de calzado en el sector del Restrepo en Bogotá.
Foto: Alcaldía Mayor de Bogotá

Mediante  el documento Conpes 102 de 2006 el gobierno Santos creó la Red Unidos de Protección Social contra la Pobreza Extrema.

Para administrar esta estrategia se creó la Agencia Nacional para la Superación de la Pobreza Extrema (ANSPE), y con el Decreto 2559 de 2015 esta agencia se convirtió en un programa del Departamento de Prosperidad Social (DPS). Su misión más importante era articular la oferta de programas de diferentes entidades públicas y emplear a diez mil trabajadores, llamados “cogestores”, para ayudar a los más pobres.   

El mecanismo de superación de pobreza de la Red Unidos está basado en el Índice de Pobreza Multidimensional (IPM), el cual mide la privación de las familias mediante quince variables referentes a la educación, el bienestar de los niños y los jóvenes, las condiciones laborales y de salud, y la calidad de las viviendas. En el caso de que una familia tenga menos de cinco privaciones se dice que no es pobre.

La desigualdad más alta de América Latina.

Sin embargo, el IPM no es suficiente y por eso la estrategia también considera los ingresos de la familia, así:

  • Cuando la familia es pobre tanto en el IPM como en ingresos, recibe toda la asistencia por parte de  la Red.
  • Si la familia tiene un buen nivel de IPM pero es pobre por ingresos, se le extiende una oferta de “generación de ingresos”.
  • Cuando la familia ya no es pobre por ingresos ni por IPM, la Red deja de cubrirla.

Bajo estas condiciones la Red Unidos ha sacado a 256.944 familias de la pobreza extrema (aunque la meta era de 350.000).

El principal apoyo de la Red a las familias pobres consiste en darles subsidios en dinero a cambio de que cumplan condiciones como vacunar a sus hijos, realizarles los controles de  salud o mantenerlos en la escuela.  Estas “transferencias condicionadas” en programas como Más Familias en Acción y Jóvenes en Acción elevan el bienestar de la población, y ayudan a que las familias estén más de superar la pobreza. Estos subsidios son muy importantes, pues el 20 por ciento del ingreso del 10 por ciento más pobre de la población proviene de estos programas.

Los problemas

Aun con esta política integrada subsisten varias barreras que impiden escapar de la pobreza a muchas familias colombianas:

  1. Fallas en la oferta institucional. Muchos de los programas no tienen suficiente impacto sobre la pobreza y además son redundantes.
  2. Hay lugares con poca población donde los programas no funcionan adecuadamente. Allí es más probable que no haya presencia estatal porque el presupuesto asignado a los programas debe responder a criterios de costo y de eficiencia.
  3. Los programas de generación de ingresos buscan aumentar las capacidades productivas de las personas, pero en muchos casos no se basan en estudios de mercado, y en efecto dependen del número, de la disponibilidad y de la formación de los entrenadores en cada zona. Por eso acaban entrenando a la población en actividades que no tienen ninguna demanda.
  4. El acceso a activos productivos es bastante restringido para la población pobre, especialmente en las zonas rurales donde la incidencia de la pobreza es mayor. En las áreas rurales el principal activo es la tierra y, de acuerdo con el Censo Agropecuario de 2015, solo el 36 por ciento de los hogares rurales son propietarios. Además, los emprendimientos rurales requieren crédito y asistencia técnica; sin embargo solo el 11 por ciento de los campesinos solicita crédito y de éstos solo lo recibe el 89 por ciento, y apenas el 9,6 por ciento recibe asistencia técnica.

La fragilidad de la clase media

Comuna 8 de Medellín.
Comuna 8 de Medellín.
Foto: Dorian Miguel Ospino Caro

La clase media en América Latina se define como el conjunto de personas cuyo ingreso diario está entre 10 y 50 dólares. Sobre la base de esta definición y para el 2015, el Departamento Nacional de Planeación (DNP) estima que  32,6 millones de colombianos pertenecen a la clase media. Según esta misma fuente el 44 por ciento de la clase media está consolidada como tal, pero el resto corre el riesgo de recaer en la pobreza. La clase media colombiana es frágil porque su ingreso es volátil y no resistiría cambios bruscos en las variables macroeconómicas.

Por eso la política estatal debería enfocarse en corregir ciertos factores que tienden a impedir la consolidación de la clase media. Por ejemplo la tasa de informalidad en la clase media consolidada es de 43 por ciento, mientras que en la no consolidada es de 73 por ciento. Además, entre el 25 por ciento con menos ingresos de la clase media no consolidada,  nueve de cada diez personas están en la informalidad y tres de cada diez jóvenes ni estudia ni trabaja. La clase no consolidada solo puede consolidarse si se desestimulan los emprendimientos personales y se fortalece su paso a trabajos asalariados de alta calidad y con protección social.

Es importante, además, actuar sobre la deserción escolar:  

· El 4,9 por ciento de los niños entre 6 y 16 años de la clase media no consolidada no asiste a instituciones de educación básica o media, y

· El 56,1 por ciento entre 17 y 21 años no asiste a instituciones de educación superior.

En comparación con los países desarrollados, el ingreso de la clase media colombiana aún permanece en niveles muy bajos. En 2012 el ingreso promedio de la clase media en los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) fue de 26 mil dólares anuales por persona, mientras que el de Colombia fue 5,5 veces inferior (4.720 dólares).

Ingreso anual per capita

Fuente: OCDE y cálculos del autor.

Sigue la desigualdad

El índice de Palma es un complemento del coeficiente de Gini como medida de la desigualdad. El Gini es muy sensible a los valores medios pero no refleja los extremos. Por el contrario, el Palma muestra el número de veces que el ingreso del 10 por ciento más rico de la población supera al del 40 por ciento más pobre. Entre 2010 y 2015 el Gini en Colombia se redujo en 6,8 por ciento, pero el índice de Palma permaneció igual.

La riqueza de los más ricos crece más rápido que la de la clase media y que la de los pobres. Durante los últimos cinco años el ingreso del 10 por ciento más rico de la población creció veinte veces más que el de la clase media y 198 veces más que el del 10 por ciento más pobre.

La clase media colombiana es frágil porque su ingreso es volátil.

Este proceso ha profundizado la desigualdad y hoy:  

  • El ingreso del 1 por ciento más rico es 11 veces mayor que el de la clase media,
  • El ingreso del 0,1 por ciento más rico es 52 veces mayor que el de la clase media, y
  • El ingreso del 0,01 por ciento más rico (4.700 personas) es 149 veces mayor que el de la clase media.

(Según la Encuesta de Calidad de Vida, estas tres brechas empeoraron entre 2010 y 2015).

Bajo las circunstancias mencionadas, resulta claro que los esfuerzos tributarios han estado orientados a redistribuir el ingreso pero no han tocado a la población verdaderamente rica.

Fuente: Encuesta Calidad de Vida - ECV. Cálculos Autor

¿Qué se puede hacer?

Algunas recomendaciones deberían tenerse en cuenta para mejorar esta situación:

  • Eliminar las exenciones y descuentos que permite el actual Estatuto Tributario. Esta medida facilitará la consolidación de la clase media al ofrecer un mayor ingreso disponible, pues el recaudo no recaerá sobre ellos sino sobre los ingresos verdaderamente altos. El Ministerio de Hacienda estimó que los beneficios tributarios otorgados en 2015 ascendieron a 6,7 billones de pesos.
    • Hacer que la tarifa de los impuestos directos sea mayor a medida que crece la base gravable. De otra manera la reducción de la pobreza se hace más difícil porque una persona pobre que se beneficia de subsidios estatales los pierde con el pago de impuestos indirectos como el IVA.
    • No permitirles a las empresas mineras deducir las regalías del pago de impuesto de renta. El pago de regalías sirve de compensación por el uso de los recursos naturales no renovables y su naturaleza es distinta de la de un impuesto.
    • Crear el impuesto a los dividendos para personas naturales, pues la concentración accionaria es muy alta (Gini de 0,87).

Hay que recordar que Colombia entró en una fase de desaceleración que amenaza la consolidación de la nueva clase media:  

Una reforma tributaria progresiva podría ayudar a luchar contra la pobreza y a fortalecer de veras  a la clase media.

 

Economista y magister en Matemática Aplicada de la Universidad Nacional de Colombia, miembro de la Fundación de Investigaciones y Estudios en Economía, Cultura, Ecología y Ambiente.

 

El caso de El Heraldo: poder judicial contra el periodismo

Omar RincónLa justicia en Colombia parece haberse convertido en un instrumento de censura para defenderse a sí misma y a los poderosos, en este caso a costa de los derechos a la información y a la libre expresión.

Omar Rincón*

Palacio de Justicia en la Plaza de Bolívar de Bogotá.

El caso

La historia dice así: al director del diario El Heraldo, Marco Schwartz, le notificaron una sanción que incluía un arresto de tres días y una multa de tres salarios mínimos, por haber desacatado parcialmente una decisión del Juzgado Sexto Penal del Circuito de Barranquilla con respecto a la rectificación de una información.

Todo comenzó en junio de 2015, cuando El Heraldo publicó una nota sobre una investigación de la Fiscalía relacionada con las supuestas acciones irregulares de varios funcionarios judiciales en un proceso entre el Distrito de Barranquilla y un grupo de pensionados.

Para curarse en salud y aunque no había lugar a una rectificación, El Heraldo publicó una nota con algunas observaciones sobre el tema. Sin embargo, los magistrados Julio Ojito Palma y Jorge Eliécer Cabrera Jiménez del Tribunal de Barranquilla consideraron insuficiente la aclaración e interpusieron una tutela, que les fue concedida.

El periódico publicó entonces una nueva nota aclaratoria donde daba espacio a los magistrados para explicar su participación y expresaba su opinión sobre el proceso. Esta no le gustó a Ojito y compañía y por eso interpusieron otra acción, ahora por desacato, que tiene a Schwartz a punto de ir a la cárcel por tres días.

Andiarios, la Sociedad Interamericana de Prensa (SIP), la Fundación para la Libertad de Prensa (FLIP) y editoriales de El Tiempo y El Espectador han pedido al Tribunal que falle a favor del director del diario por considerar que las rectificaciones ya constan en las tres notas que han salido en las páginas del periódico.

Censura, censura, censura

Sede de la Fiscalía General de la Nación en Bogotá.
Sede de la Fiscalía General de la Nación en Bogotá.
Foto: Observatorio de Transparencia y Anticorrupción

El caso es bastante extraño. Nunca se puso en duda la veracidad de la información publicada por El Heraldo, y esta no puede hacerse porque viene de la misma Fiscalía, que es una fuente oficial. Pero pese que la información proviene del mismo Estado, los magistrados alegan que se trata de un error del periodista y del medio.

El asunto es otro: la tutela del caso fue presentada por Ojito y Cabrera porque consideraron que se les habían vulnerado sus derechos fundamentales al buen nombre y a la honra. Entonces uno diría que Ojito y Cabrera deberían proceder contra la Fiscalía que es la fuente. ¿O no?

En este contexto, el tuit de El Heraldo es lógico: “No nos resignamos a que una noticia fidedigna, que se limita a recoger un comunicado de una institución del Estado, acabe en una orden de arresto”. Parece que la justicia prefiere errar y condenar a inocentes que asumir que se pudo equivocar o sobrepasar en sus fallos.

Nunca se puso en duda la veracidad de la información publicada por El Heraldo.

El editorial de El Espectador lo explica muy bien: “¿En qué ha fallado el periódico con su responsabilidad social? ¿Cuál es, en últimas, la motivación de una decisión que coarta la libre difusión de información cierta?”. La verdad es que hay censura por vía judicial en Colombia.

El abogado Guillermo Puyana, quien está acompañando al director de El Heraldo en el proceso, indica que es “un exceso” haber tenido que hacer tres aclaraciones sobre una nota “neutra” y cuyo contenido “no se ha puesto en tela de juicio”. Hay un exceso de la justicia y de sus justicieros, y ¡huele a censura!

Hay censura porque el Artículo 19 de la Declaración Universal de Derechos Humanos afirma que “todo individuo tiene derecho a la libertad de opinión y de expresión” y nuestra Constitución lo respalda en su Artículo 20, donde dice que “se garantiza a toda persona la libertad de expresar y difundir su pensamiento y opiniones, la de informar y recibir información veraz e imparcial, y la de fundar medios masivos de comunicación. Estos son libres y tienen responsabilidad social. Se garantiza el derecho a la rectificación en condiciones de equidad. No habrá censura”. 

¿Y los que encarnan la justicia no sabían esto? Pero usan su poder para decidir qué es rectificar y cómo se rectifica. Además se aprovechan de la acción de tutela, que se creó para proteger derechos fundamentales, para rectificar información verdadera.

El abuso está en que además de la acción de tutela se aplique el recurso de desacato. Esto, según la FLIP y todos los organismos de libertad de expresión, es censura indirecta. Y la constitución dice: “No habrá censura”.

Democracia y periodismo

Las implicaciones del caso son grandes para la democracia. La justicia hace rato está juzgando al periodismo basada en sus opiniones y no en el derecho. Y este caso lo comprueba. La justicia se hizo para defender derechos y libertades, pero los jueces en Colombia la usan para defenderse a sí mismos.

A la justicia hay que recordarle que el periodismo tiene como misión fiscalizar al poder; que el buen periodismo es el que molesta al poder, el que no quiere ser amigo del poder, el que se hace respetar del poder. La libertad de expresión es garante de la democracia porque defiende a quien controla los excesos, corrupciones y arrogancias del poder.

Y los poderes que deben ser más vigilados por la prensa y la ciudadanía son el Ejecutivo, el Legislativo y el Judicial porque son poderes públicos que se deben a los ciudadanos. Por eso parte fundamental de la democracia es defender y proteger la libertad de expresión… incluso a pesar del mal periodismo.

En el caso de El Heraldo no se hizo mal periodismo. Se citó la fuente y la fuente fue oficial. No hay falsedad ni se atenta contra derechos fundamentales. Se aclaró, y eso es ya una victoria para la justicia censora. Se les dio voz para que dijeran lo que querían los reyezuelos, y eso ya fue goleada de la justicia censora. Y ahora quieren cárcel: su dignidad sucia quiere lavarse en cuerpo ajeno.

Pero el periodismo seguirá intentando hacerlo bien; seguirá molestando al poder y seguirá exigiendo justicia, así a Ojito y a Cabrera no les guste. Quien tanto se defiende, mucho debe de tener que temer.

¿Y la justicia?

Sede del periódico El Heraldo en Barranquilla.
Sede del periódico El Heraldo en Barranquilla.
Foto: audio-collage

Lo extraordinario es que la justicia puede hacer lo que se le dé la gana porque la democracia (el gobierno del pueblo) le da el papel del dios de las teocracias y de los reyes de la monarquía. La justicia es dios, rey y pueblo. Lo triste es que a los jueces les gusta ser dioses (como al procurador, al fiscal y a los magistrados de las Cortes) y ser reyecitos que viven y comen del pueblo.

Y cuando todo lo hacen mal hay un culpable: el periodismo. Es decir, la culpa es del mensajero. La mentira reina porque viene con intimidación judicial de demanda y cárcel. A la justicia colombiana le encanta un periodismo mascota, ese que le lame, le es útil y celebra a los reyecitos y diositos judiciales.

La justicia lucha contra el periodismo y lleva a que los medios no informen sus mentiras y marrullas a través de la judicialización del oficio y con la creencia de que, si no se informa, el delito no existe.

Los narcos, paras y guerrilleros amedrentan, intimidan, secuestran y matan. Los corruptos persiguen judicialmente y amenazan haciéndose pasar por narcos, paras y guerrilleros. Los políticos mienten, agreden y no responden lo que se les indaga, y ante cualquier acusación afirman que es “persecución política”. Los jueces meten a la cárcel por informar la verdad.

Hay censura por vía judicial en Colombia.

A estas alturas la justicia se ha convertido en el enemigo de la sociedad. Y tal vez más peligroso que la guerrilla y demás bárbaros porque no se quiere reformar. Todo es un despelote y nombrar fiscal o procurador o magistrado es un escándalo.

La corrupción de la justicia se informa en los medios y no pasa nada. Son inmunes e impermeables a la opinión ciudadana y mediática. Solo saben defenderse y cínicamente usar su poder contra quien se les oponga, sobre todo contra el periodismo y contra los pobres.

En este contexto, hacer periodismo de calidad es misión imposible. Por eso Caracol y RCN huyen con el muertico pobre y de calle que da rating y es buen negocio. Ese periodismo vampiro que goza con la sangre de los pobres “en directo”, “en desarrollo” y de “último minuto” no incomoda a dioses y reyes de la justicia y la política. Solo sirve para envenenar pueblo, da rating y no crea problemas. También, para evitar líos con el dios y rey justicia, solo se habla de fútbol y farándula.

El peor enemigo de los periodistas hoy es la justicia. Y por ahora en Colombia, la justicia existe para defender, vigilar y castigar al periodismo. El periodismo de calidad es un pecador y blasfemo contra los diosecitos y reyes judiciales y políticos. Por eso habrá periodismo por siempre. Amén.

 

* Director de la Maestría en Periodismo, Universidad de los Andes, Colombia. orincon61@hotmail.com
@OmarRinconTV

La masacre de Orlando: ¿el Estado Islámico llegó a Estados Unidos?

Jorge MantillaEsta masacre no se debió sólo al odio contra la comunidad LGBTI o a la falta de control en la venta de armas. Fue más bien otro episodio de la “guerra de cuarta generación” o donde el próximo ataque puede provenir de donde menos se espera. 

Jorge Mantilla*

Bombardeo durante la Maratón de Boston en el año 2013.

Dos interpretaciones

El reciente ataque al club Pulse en Orlando, donde murieron 49 personas, fue el más letal que haya sido perpetrado en suelo estadounidense desde los atentados del 11 de septiembre de 2001 contra la Torres Gemelas.

También fue uno de los más polémicos que se han dado en ese país porque combinó problemas como la violencia contra la comunidad LGBTI, el control de armas y la reiterada incapacidad de los organismos de seguridad para detectar y neutralizar amenazas terroristas.

Entre las múltiples interpretaciones de este episodio, hay dos en particular que oscurecen el debate sobre el nivel de amenaza que representa la posibilidad de ataques similares al de Pulse, teniendo en cuenta que el Estado Islámico ha reivindicado la masacre.

  1. La primera de ellas es la pregunta sobre la orientación sexual de Omar Mateen, el asesino. Se ha conjeturado que este estaba registrado en varias aplicaciones de encuentros gais, que era cliente del establecimiento desde hacía varios años y que llevaba una doble vida que, por su fe islámica, lo ponía en una encrucijada. Pero quizás la única implicación de la respuesta a esta pregunta sea el lugar que escogió para perpetrar su atentado.
  2. La segunda interpretación- y la que ha tenido más claro efecto sobre el proceso electoral en Estados Unidos- tiene que ver con el control a la venta de armas. ¿Mateen hubiera tenido acceso a un fusil de asalto R-15 y a miles de cartuchos si las restricciones a la venta y uso de armas de fuego fueran más severas? En este caso la respuesta es afirmativa.  

Omar Mateen trabajaba desde hacía casi diez años como contratista de G4S, una de las empresas más grandes de seguridad privada en el mundo. Esto, además de haberlo capacitado para el uso de armas, lo hacía acreedor de los permisos de seguridad necesarios para comprar un fusil de asalto.

Pero ninguna de estas dos discusiones explica por qué Omar Mateen se tomó más de tres horas para  matar a sangre fría a 49 personas indefensas y para herir a más de 50.

¿El EI en Estados Unidos?

El perpetrador de la Masacre de Orlando Omar Mateen.
El perpetrador de la Masacre de Orlando Omar Mateen.
Foto: Wikimedia Commons

¿Cuáles son entonces los factores decisivos para un atentado como este? ¿Qué tipo de amenaza representan individuos como Omar Mateen para Estados Unidos en un contexto de guerra contra el Estado Islámico? ¿Puede considerarse este ataque la señal de la llegada del Estado Islámico a territorio norteamericano?

Porque según el Terrorism Research and Analysis Consurtium, el yihadismo o movimiento yihadista global puede definirse como la suma de la campaña promovida por Al Qaeda, los grupos e individuos que se asociaron o fueron inspirados por este grupo y el Estado Islámico. 

Este fenómeno es distinto de otros tipos de violencia política porque es inherentemente religioso y no está relacionado con agendas étnico-nacionalistas, ni está delimitado geográficamente. La ausencia de delimitación geográfica confirma que se trata de un fenómeno de radicalización religiosa que procede a través de las redes transnacionales.

Es importante distinguir la violencia perpetrada por células del Estado Islámico de aquella inspirada por él.

Teniendo en cuenta que en todo el mundo se han dado ataques después de amenazas reiteradas del Estado Islámico a los países que hacen parte de la coalición que lo combate en Siria y en Irak, es importante distinguir la violencia perpetrada por células del Estado Islámico de aquella inspirada por él.

Como ya había dicho en Razón Pública tras los ataques simultáneos del año pasado en París, una yihad sin liderazgo surgió en espacios urbanos occidentales como producto de los desaciertos políticos y militares de Estados Unidos en la “guerra contra el terror”. Este proceso de expansión del yihadismo fue impulsado por una nueva generación de militantes con un perfil sociológico particular, así como por la reunión de grupos inconexos alrededor de consignas que les permitieron idear una forma distinta de operar a partir de flujos globales de información, de personas y de capital.

Perfiles como el de Omar Mateen son un desafío enorme para los organismos de inteligencia de Estados Unidos, los cuales tienen que enfrentar un nuevo tipo de guerra que T.X Hammes –uno de los padres de la contrainsurgencia– ha llamado “guerra de cuarta generación”. Esta es una guerra donde los actores utilizan todas las redes disponibles (económicas, tecnológicas, políticas, sociales y militares) para convencer al enemigo de que sus objetivos estratégicos son inalcanzables o demasiado costosos. Es una forma avanzada de insurgencia.

Los “lobos solitarios”

El pasado marzo la revista Foreign Policy publicó un artículo de Mathiew Levitt titulado “The Islamic State’s Lone-Wolf Era Is Over”. Este artículo afirmaba, en términos generales, que la era de los ataques radicales nacionales y solitarios había llegado a su fin para dar paso a células especializadas con planes bien pensados para aumentar la capacidad del yihadismo internacional. Se equivocó.

Los “lobos solitarios” a los que se refiere el artículo son aquellos individuos que realizan ataques terroristas por sus propios medios sin la orden de un tercero o de una organización particular. En Estados Unidos esta modalidad de violencia es una vieja conocida.

En su historia están consignados los nombres de personajes tristemente célebres como Theodore John Kaczynski, más conocido como el “Unabomber”, quien provocó una crisis de seguridad en la década de 1970, o el derechista Timothy McVeigh, responsable de detonar una bomba en un edificio federal que acabó con la vida de 168 personas y dejó heridas a más de 600 en Oklahoma en 1995.

Desde 2001 se han registrado más de cincuenta ataques perpetrados por ciudadanos estadounidenses que actúan como  “lobos solitarios”, con motivaciones que incluyen la defensa del medio ambiente, la supremacía blanca, la lucha contra el aborto y, por supuesto, el yihadismo.

El verdadero debate

Vigilia en Minnesota en honor a las víctimas de la Masacre de Orlando.
Vigilia en Minnesota en honor a las víctimas de la Masacre de Orlando.
Foto: Fibonacci Blue

El ataque de Omar Mateen en el club Pulse de Orlando pone en evidencia una tendencia creciente de ataques inspirados, más no perpetrados directamente, por el Estado Islámico o por otras organizaciones con bases yihadistas y con probada capacidad de uso de la fuerza a escala internacional.

El más desconcertante de estos ataques, por lo aparentemente absurdo que fue, ocurrió hace apenas siete meses en San Bernardino, California. Allí, Syed Rizwan Farook y Tashfeen Malik, una pareja de 27 años nacida en Chicago y de ascendencia paquistaní, entró a una fiesta de navidad de una organización comunitaria dedicada a trabajar con personas en condición de discapacidad, abriéndose paso entre ráfagas de fusil y con artefactos explosivos pegados al cuerpo.

Mataron a catorce personas e hirieron a más de veinte. Todo esto minutos después de dejar a su hija de seis meses en casa de la abuela. Farook trabajaba desde hacía varios años en el centro comunitario donde asesinó a sus colegas. La pareja se había radicalizado sin que las autoridades se percataran.

Lo mismo ocurrió con los hermanos Tsarnaev, responsables del atentado contra la maratón de Boston el 15 de abril de 2013.

Desde 2001 se han registrado más de cincuenta ataques perpetrados por “lobos solitarios”.

¿Cómo impedir que un contratista de seguridad privada, una pareja de esposos vinculados a actividades comunitarias o dos jóvenes boxeadores acaben perpetrando ataques mortíferos en suelo estadounidense en nombre de organizaciones criminales como el Estado Islámico?

¿Por qué nadie ha preguntado por la relación entre al ataque al club de Orlando y el llevado a cabo solo un día después por otro “lobo solitario” en París y que dejó dos personas muertas, entre ellas un policía? Son justamente esos los espacios donde se disputa la guerra de cuarta generación.

La paradoja de la hegemonía estadounidense es que, a pesar de seguir siendo la mayor potencia del siglo XXI y de haber construido un entorno pacífico en su territorio, Estados Unidos vive bajo una permanente sensación de inseguridad. Según Tom Engelhardt la guerra se ha convertido en la religión nacional de Estados Unidos y en su forma de vida (“america’s way of war is america’s way of life”), y desde 1945 no ha habido una generación de estadounidenses que no haya participado en algún conflicto armado internacional.

Quizás en esto radique la verdadera importancia de la madrugada sangrienta del Pulse Club en el debate electoral de Estados Unidos.

 

* Experto en Seguridad y profesor Universidad del Rosario.

 

Análisis

(Tiempo estimado: 8 - 15 minutos)

Oscar-VanegasAnte la avalancha de propaganda para vender acciones del gigante petrolero, pocas voces se oyen para advertir de los riesgos de comprar una acción seriamente sobrevalorada. Este análisis riguroso le puede ahorrar plata y más de un dolor de cabeza.

Oscar Vanegas Angarita*

 Acción sobrevalorada

Comprar acciones de Ecopetrol a 3.700 pesos representa hoy un riesgo que no debería asumir un colombiano del común. Solo deberían hacerlo aquellos actores del mercado acostumbrados a hacer este tipo de apuestas compatibles con una estrategia algo audaz de gestión de portafolios financieros y que disponen de algún capital de riesgo.

Hace 4 años, cuando se hizo la venta del primer 10%, era evidente que la inversión representaba una gran oportunidad porque el precio de la acción ($1400) estaba muy por debajo del valor real de $2200, precio que logró en bolsa sólo tres meses después de vendidas. Las acciones se vendieron como pan caliente, sin mucho esfuerzo publicitario por parte de la empresa. Hoy la situación es contraria, pues es claro que la acción de Ecopetrol está sobrevalorada y la tendencia a la baja que trae desde noviembre pasado se mantendrá hasta que llegue a su precio real: oscila entre los 2500 y 2800 pesos. La misma empresa es pesimista al sacar solamente el 2% a la venta, emprendiendo una campaña publicitaria agresiva y costosa.

Un factor que haría subir su precio sería, por ejemplo, que la empresa logre hacer un nuevo descubrimiento de hidrocarburos con reservas significativas, lo que es poco probable en Colombia por las condiciones geológicas, y menos aún si no se hacen grandes inversiones en exploración.

Otra variable que haría subir el precio de la acción será un aumento sostenible en el precio internacional del petróleo, sobre los 100 dólares el barril, lo cual tiene una probabilidad mayor que la de hacer un nuevo descubrimiento, pero no tan alta como para arriesgarse, pues el precio del petróleo en esta coyuntura está más inclinado a la baja que al alza, a raíz de los nuevos grandes descubrimientos de petróleo convencional en Irán, Brasil y Angola, y no convencional (esquistos, arcillas y otras rocas compactas) en Australia, Canadá, Polonia, Francia, Ucrania, Rusia, Argentina, África del Norte y Oriente Medio, que están cambiando el panorama petrolero mundial hacia un disparo posible en las reservas.

Igualmente, otras razones para impulsar la baja en el precio internacional son:

  • la liberación de cuotas en la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y la división de sus miembros, donde Arabia defiende el aumento en la producción;
  • la liberación de las reservas estratégicas de los países miembros de la Agencia Internacional de Energía (AIE);
  • la disminución en la demanda de petróleo en los países miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE);
  • la enfermedad de Chávez, que lo puede llevar fuera del escenario donde éste pregona por los altos precios.

A continuación, paso a analizar las variables prospectivas más importantes que deben ser evaluadas y tenidas en cuenta antes de tomar la riesgosa decisión de comprar acciones de Ecopetrol.

 

Reservas en caída y hallazgos que no alcanzan

El futuro del Grupo Empresarial Ecopetrol S.A. debe ser analizado bajo el parámetro más importante e incierto, sobre el cual se valoriza verdaderamente una empresa petrolera: sus reservas probadas de hidrocarburos (petróleo y gas).

De los 1.714 millones de barriles equivalentes (BE), que reporta la empresa en sus estados financieros a diciembre 31 de 2010, 1.200 millones de barriles corresponden a petróleo líquido, que constituyen reservas para 5 años a la tasa de producción actual, pues ya ha producido 120 millones de barriles en lo corrido del año.

Las reservas probadas de petróleo que Colombia tenía hace 10 años (2.300 millones de barriles) fueron efectivamente extraídas durante este mismo periodo, a un promedio de 630 mil barriles diarios.

Así pues estos 1.200 millones de barriles son reservas agregadas en los últimos años, que se discriminan de la siguiente forma: · 660 millones corresponden al desarrollo de campos de petróleo pesado, · 340 millones a la reevaluación de reservas por la adopción de nuevas tecnologías en los campos maduros (perforación de pozos intermedios para disminuir el área de drenaje y el aporte de proyectos de recobro mejorado), buscando elevar el factor de recobro promedio (porcentaje extraído de los yacimientos) del 20 al 30 por ciento; · 160 millones corresponden a campos comprados y a los aportes por extensión del tamaño de otros campos maduros existentes; · 40 millones corresponden realmente a descubrimientos por exploración en nuevas áreas, tanto de sus bloques en Colombia como en el exterior.

O sea que reservas nuevas, verdaderamente nuevas, prácticamente no existen debido a la baja inversión en exploración, pues a esta actividad Ecopetrol destina muy escasos recursos.

Por ejemplo, el año anterior solamente se destinó a esta actividad estratégica el 3,74 por ciento de lo invertido. Es decir, se invirtieron en exploración 258,4 millones de dólares, de los 6.900 millones invertidos por la empresa en su totalidad.

Sin embargo, se había presupuestado invertir 951 millones de dólares en exploración (el 13 por ciento del presupuesto – que sigue siendo bajo); lo cual indica una eficiencia en la gestión exploratoria planeada de sólo el 27 por ciento y explica los pobres resultados en adición de reservas por nuevos descubrimientos.

Dice el adagio popular: “el que no busca, no encuentra”.

De otro lado, los descubrimientos por campo de Ecopetrol y sus asociados durante los últimos 10 años, poseen reservas originales probadas (OOIP) inferiores a 5 millones de barriles, lo cual indica que no aportan mucho a la reposición de las reservas que se gastan con el nivel actual de producción (950.000 barriles por día), ya que el factor de recobro promedio en Colombia es del 20 por ciento.

Esto significa que cada descubrimiento realmente le agrega a las reservas del país algo menos de un millón de barriles, lo mismo que se extrae por día. Aunque últimamente se anuncia un descubrimiento mensual, debería descubrirse un campo diario de este tamaño en promedio, para no dejar caer las reservas.

Ecopetrol y la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH) afirman que en Colombia actualmente se tiene una probabilidad de éxito en la exploración petrolera del 36 por ciento. Pero, según las estadísticas de Ecopetrol, en Colombia existen 304 campos, de los cuales 8 fueron descubiertos con reservas originales de petróleo (OOIP) superiores a 1.000 millones de barriles (2,6 por ciento), 11 entre 500 y 1.000 millones (3,6 por ciento), 35 entre 100 y 500 millones (11,5 por ciento), y 250 campos con menos de 100 millones de barriles de petróleo (82,3 por ciento).

O sea que para descubrir un yacimiento con reservas superiores a 500 millones de barriles originales - es decir algo que realmente contribuya a reconstituir las reservas colombianas- se tiene una probabilidad de 2,23 por ciento solamente [1].

Se está llegando al tope en producción

El 90 por ciento de la producción colombiana actual, de unos 950 mil barriles por día -BPD- proviene de campos que fueron descubiertos hace más de 20 años, y el aumento en la producción en los últimos cinco años obedece a la producción incremental de estos campos y al desarrollo de campos marginales y campos de crudo pesado, lo cual no hubiera sido posible si el precio del petróleo no estuviera sobre los 50 dólares el barril [2].

La producción incremental de campos maduros como La Cira-Infantas, Casabe, Lisama, Nutria, Llanito, entre otros, está llegando a su tope; los demás campos importantes como Cusiana, Cupiagua y Caño Limón, otrora responsables del 75 por ciento de la producción del país, están en declinación desde hace más de 10 años.

Estos datos indican que la producción del país y obviamente la de Ecopetrol llegará al final de este año a su punto máximo (cerca al millón de barriles diarios), para luego empezar a disminuir aceleradamente, pudiendo pronosticarse que para 2015 produciremos escasamente para cubrir la demanda interna, a no ser que de aquí a allá ocurra un gran descubrimiento, del tipo de Cusiana o Caño Limón.

Hagamos cuentas

Si usted compró acciones de Ecopetrol el 27 de agosto de 2007, fecha de su emisión, de contado, con un descuento del 5 por ciento, pagó 1.330 pesos por cada una de ellas. En 2008 recibió dividendos por 115 pesos por acción, en 2009 recibió 220 pesos por acción, en 2010 recibió 91 pesos por acción y este año ya le han consignado otros 97 pesos por acción.

  • Si mañana decide vender la acción en 3.800 pesos, usando el método de los contadores para calcular la rentabilidad, usted habrá obtenido de 225 por ciento en el periodo de 47 meses (3,9 años), o sea 58 por ciento anual.
  • Pero si aplicamos matemáticas financieras, teniendo en cuenta las fechas de los desembolsos de los dividendos y el valor del dinero en el tiempo, la rentabilidad real obtenida es solo del 2,8 por ciento mensual, o sea 40 por ciento efectivo anual (EA).
  • Si hubiera vendido el 9 de noviembre de 2010, cuando la acción tuvo su máximo valor (4.660 pesos), habría obtenido una rentabilidad del 3,77 por ciento mensual, o sea 56 por ciento EA.
  • Como puede ver, si la acción sigue bajando, la rentabilidad también. Si compró después del 2 de noviembre de 2007, cuando la acción superó los 2.200 pesos, y vende mañana, su rentabilidad será inferior al 20 por ciento E.A.
  • Si compra mañana a 3,800 pesos la acción y la tendencia a la baja sigue... perderá dinero.
  • Pero si asumimos una inversión a largo plazo y que la acción se mantiene en el valor actual o ajustada por inflación, al igual que las utilidades del año pasado (precios del petróleo sobre 90 dólares el barril, precios de la gasolina a nivel internacional, al igual que los demás derivados que vende Ecopetrol y la producción de Ecopetrol sobre los 750.000 barriles por día), lo único que recibirá a favor será los dividendos de 145 por acción.

Lo que en términos de rentabilidad equivale al 3,8 por ciento efectivo anual: o sea, igual a invertir en un CDT que es menos riesgoso, y demorándose 26 años aproximadamente en recuperar su inversión.

 

Si se revisan los Estados Financieros, el patrimonio contable de los accionistas (activos menos pasivos) a 31 de diciembre de 2010 es de 41.5 billones de pesos; el cual, dividido en 40.472'512.588 acciones, nos indica que a cada acción le corresponden 1.025 pesos de patrimonio.

Ese es el valor contable en libros de la acción. Si se tienen en cuenta los 72,6 billones de pesos, valor por el cual están contabilizadas las reservas (que figuran como notas de orden por ser un derecho de explotación, pues las reservas realmente pertenecen al Estado colombiano, no a Ecopetrol), y lo sumamos al patrimonio contable de los accionistas, nos da un total de 114,1 billones de pesos, que equivalen a un valor por acción de 2.819 pesos.

Efectivamente, como lo señalé al inicio de estas líneas, la acción está sobrevalorada, lo cual explica su tendencia a la baja desde noviembre de 2010.

La tendencia a la baja de la acción se mantendrá hasta que llegue a su valor real cercano a los 2.500 pesos, teniendo en cuenta que los derechos de exploración y producción de las reservas hoy ya valen menos de 60 billones de pesos, o sea 12,6 billones de pesos menos que lo reportado en los Estados Financieros a 31 de diciembre del año pasado.

Esto se debe a que de los 1.714 millones de barriles equivalentes de reservas, la compañía ya produjo más de 120 millones en lo corrido del año y a que el dólar se cotiza por debajo de 1.800 y no a 2000 como se proyectaba para este año.

O sea que si el dólar y el precio internacional del petróleo siguen bajando, el valor de las reservas hidrocarburíferas de Ecopetrol también y de paso el valor de la acción.

Otros riesgos tributarios y legales

Algunos cambios de tipo legal originados en el ejecutivo o como resultado de procesos jurídicos, pueden influir considerablemente en las utilidades futuras de la empresa y por ende en el valor de su acción.

En primer lugar, deben tenerse en cuenta los recientes cambios introducidos por el gobierno en materia impositiva: · la eliminación de las exenciones del 30 por ciento sobre el impuesto a la renta que tenían las empresas del sector minero-energético por la inversión en activos fijos; · la extensión del impuesto al patrimonio y la sobre tasa en el mismo; · la estandarización del IVA en el 16 por ciento en el sector minero-petrolero (algunos bienes y servicios no pagaban y en otros era de sólo el 6 por ciento); · el aumento de la contraprestación que recibe la Agencia Nacional de Hidrocarburos cuando los precios del crudo superan los 30 dólares, que incluye la extensión de los contratos de gas de la Guajira y de petróleo de Caño Limón.

Al aumentar la participación accionaria privada en Ecopetrol con la venta de otro 9,9 por ciento, el gobierno probablemente realice otros cambios en su régimen legal.

Por ejemplo, el correspondiente a la administración del patrimonio autónomo de la empresa (fondo pensional), cuyo superávit posiblemente irá al pago de otras obligaciones pensionales a cargo del Estado. Ecopetrol también podría dejar de recibir los 600 mil millones de pesos anuales por rendimientos financieros de este fondo [3].

Otro litigio que llevaría a Ecopetrol a tener menores utilidades en el futuro, si llegaran a fallarse en su contra, es el que tiene que ver con la fórmula que fija el precio de los combustibles [4].

La gasolina obtenida a partir de la refinación del petróleo correspondiente a las regalías (43 por ciento del petróleo refinado) y comprado por Ecopetrol, está por fuera del precio del mercado internacional y tiene una destinación obligatoria y específica, que es producir gasolina para consumo interno, sin subsidios ni costo de oportunidad para el productor, y no debe estar sometida a la ley de la oferta y la demanda internacional como lo está haciendo actualmente el gobierno para establecer el precio de los combustibles.

El aumento privado en la participación accionaria posiblemente llevará al gobierno o a los jueces a exigir contabilidades separadas, pues el 48 por ciento de la producción de hidrocarburos que Ecopetrol incluye actualmente en sus Estados Financieros proviene de los antiguos contratos de asociación, producción que por contrato es propiedad de la Nación y no de Ecopetrol [5]. En fin, si insiste en comprar acciones de Ecopetrol S.A., definitivamente usted manifiesta una mórbida propensión al riesgo o es un corredor de bolsa.

*Ingeniero de Petróleos, especialista en Gerencia de Hidrocarburos, candidato a Magister en Hidrocarburos, profesor en la Universidad Industrial de Santander (UIS). Director del Centro de Altos Estudios Minero-energéticos, investigador del Instituto de Estudios Políticos de la Universidad Autónoma de Bucaramanga (UNAB).

 

 

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Comentarios  

john sanchez
-1 # john sanchez 03-08-2011 03:39
Estimado ingeniero: el leer este articulo,confir ma muchas de mis dudas, y casi invierto, pero usted reconfirmo mis dudas. Estar fuera de colombia por muchos anos, hace mas dificil investigar el mercado bursatil. Mil gracias y le deseo larga vida.
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LENIN PATIÑO
-1 # LENIN PATIÑO 03-08-2011 15:20
Muy completo el informe ingeniero realmente sorprendente. buen análisis.
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Edward Cristiano
0 # Edward Cristiano 03-08-2011 18:41
muy buen análisis ingeniero, pero una pregunta si ecopetrol insiste en que el pueblo colombiano invierta y deduzco que mas del 60% de accionistas no tienen ni idea del riesgo que están corriendo según su articulo, esto podría ser un descalabro peor que el de DMG, pero con la diferencia que el gobierno esta al tanto de las circunstancias, mi pregunta es si están haciendo tanta propaganda a la compra de acciones con las cifras que ellos muestran y las proyecciones de la empresa, es muy rentable, pero si no es así, quien seria el responsable de las perdidas o quien daría la cara y que pasaría con los inversionistas. .... a mi forma de ver seria fraude y quien seria el culpable si ecopetrol y el gobierno están al tanto de los sucesos....
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Oscar Vanegas
0 # Oscar Vanegas 03-08-2011 19:11
Estimado Edward Cristiano... la situación no será tan trágica como el de DMG, pues el accionista podrá vender sus acciones cuando bien lo considere. Mi recomendación es no comprar ahora y esperar para comprar cuando la acción baje de 3000 pesos. Si Ecopetrol invierte el producto de la venta de estas acciones en exploración, aumenta la probabilidad de encotrar petróleo y si eso ocurre... el precio de la acción se disparará. En ese momento, si vende, obtendrá buenas ganancias. De todas formas esta es una inversión de riesgo.Cito a Edward Cristiano:
muy buen análisis ingeniero, pero una pregunta si ecopetrol insiste en que el pueblo colombiano invierta y deduzco que mas del 60% de accionistas no tienen ni idea del riesgo que están corriendo según su articulo, esto podría ser un descalabro peor que el de DMG, pero con la diferencia que el gobierno esta al tanto de las circunstancias, mi pregunta es si están haciendo tanta propaganda a la compra de acciones con las cifras que ellos muestran y las proyecciones de la empresa, es muy rentable, pero si no es así, quien seria el responsable de las perdidas o quien daría la cara y que pasaría con los inversionistas..... a mi forma de ver seria fraude y quien seria el culpable si ecopetrol y el gobierno están al tanto de los sucesos....
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María
0 # María 04-08-2011 04:01
Ing. y sobre la compra de acciones de Petrominerales, qué opina? ya que esta empresa es más pequeña y pues se va a dedicar más a fondo en exploración, que es lo que más se necesita, según lo que publicó.
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Oscar Vanegas
+1 # Oscar Vanegas 04-08-2011 21:15
María, igualmente Petrominerales es una empresa del sector, por lo cual se corren los mismos riesgos. La inversión será buena a largo plazo, con la expectativa de que obtenga buenos hallazgos con los pozos exploratorios que piensan hacer. Pero espere un poco antes de invertir, lo cual puede hacerlo con los corredores de bolsa, pues de entrada la acción de petrominerales perdió casi 3000 pesos el primer día. Analizando la prospectividad, con la caida de precios del petróleo que ocurre en este momento y que posiblemente se mantenga a la baja por el resto de año, es mejor esperar unos meses. Analise también que los campos de petrominerales son de crudo pesado. Si el precio del barril llega a bajar de 50 dólares, estos proyectos dejarán de ser viables económicamente y la acción se desplomaría.


Cito a María:
Ing. y sobre la compra de acciones de Petrominerales, qué opina? ya que esta empresa es más pequeña y pues se va a dedicar más a fondo en exploración, que es lo que más se necesita, según lo que publicó.
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HERNANDO
-5 # HERNANDO 05-08-2011 04:33
YO PIENSO QUE SI EN COLOMBIA HAY MUCHAS EMPRESAS QUE VENDEN SUS ACCIONES Y HAY QUIEN COMPRE,PORQUE NO COMPRARLE A ECOPETROL, QUE ES UNA EMPRESA DEL GOBIERNO Y ES LA EMPRESA NUMERO 1 DEL PAIS Y LA NUMERO 179 DEL MUNDO. YO ESPERO QUE EL GOBIERNO NO NOS VAYA A TUMBAR. HE ESCUCHADO QUE PUEDEN RETIRAR LAS CESANTIAS PARA COMPRAR LAS ACCIONES.
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Ramon
-1 # Ramon 05-08-2011 18:14
Ecopetrol como el gobierno siempre se han valido de muchas artimañas, para disfrazar la realidad economica que viven, afortunadamente han habido voces populares que nos han mostrado la realidad de estas instituciones. Aparte de todas las explicaciones dadas por el profesor Oscar Vanegas, erudito en este tema, hay que recordarle a todos los que leen este articulo, que Ecopetrol afronta miles de demandas por parte de sus trabajadores, y jubilados de esta empresa, las cuales la empresa ha manipulado magistralmente valiendose de muchas artimañas como lo es de haber empleado en su nomina a familiares de las altas cortes judiciales, para poder ganar a su favor todas las demandas que se le imputen, pero esto no le va a durar mucho, la justicia Divina ya comenzo a remover toda esta clase de corrupcion tanto del gobierno, como de sus instituciones y empresas
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paola
0 # paola 06-08-2011 04:44
seria genial que articulos de este tipo de informacion llegaran a oidos de todos por decirlo de alguna manera las personas del comun por asi llamarnos no poseemos la suficiente informacion sobre este aspecto solo vemos los que los medios de comunicacion nos muestra, pero realmente me parece muy interesante que alguien nos muestre otro punto de vista sobre la real situacion de comparar acciones de ecopetrol.
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shirley
0 # shirley 08-08-2011 15:47
Definitivamente es mejor tener el conocimiento total antsa de empezar a comprar acciones y mas si son de ecopetrol debido a los factores que la afectan como es el precio del barril,o de los descubrimientos que hagan,ademas es de notarse que cuando hacen mucha publicidad y dan gangas para ender acciones es por que algo no esta bien y seria muy inocente creer que ecopetrol va a decir cualessonlos riesgos de esa inversion si ellos son los que van a perder. conclusion es mejor investigar antes de tirarse en plancha.
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María Moreno
+1 # María Moreno 15-08-2011 01:35
Ing. Oscar, un cordial saludo.
Quiero expresarle mi gratitud por este juicioso análisis. Si hubiera leído un análisis similar en el año 2007 habría tenido elementos de juicio para tomar una decisión más acertada o por lo menos sabría cuando vender lo que compré.
Lo preocupante es que ahora mucha gente está comprando acciones teniendo como único criterio la publicidad estatal...

Gerente de Servicio
www.LeonelVidal.com
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Pablo Waldman
0 # Pablo Waldman 15-08-2011 20:37
Magistral analisis. No dudaría un segundo en contratarlo como mi asesor financiero personal.
Seguiré visitando su sitio.
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mariana
0 # mariana 16-08-2011 16:02
gracias muchas gracias por la informacion , definitivamente uno debe estar informado antes de tomar una decision
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maria del pilar
-2 # maria del pilar 02-12-2011 17:40
dónde invertir entonces en colombia ?, Davivienda, Éxito o Avianca, gracias ¡¡¡¡
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gpisaza
+2 # gpisaza 17-02-2012 19:52
Yo me pregunto de donde sacó este señor tanta carreta para enredar a tanta gente que cayó y perdió la oportunidad de hacer una buena inversión y que por creerse de cuentos dejó de percibir utilidades. La supuesta acción que iba a la baja ahora está en 5010... que les parece?
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james
0 # análisis 3 años despuesjames 13-10-2014 01:56
Tres años después leo este articulo y veo que tan claro la tenia el autor, mi más sincera admiración, lástima que no lo leí a tiempo.
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Oscar Vanegas
0 # Oscar Vanegas 05-04-2012 02:14
Cito a gpisaza:
Yo me pregunto de donde sacó este señor tanta carreta para enredar a tanta gente que cayó y perdió la oportunidad de hacer una buena inversión y que por creerse de cuentos dejó de percibir utilidades. La supuesta acción que iba a la baja ahora está en 5010... que les parece?

Gpisaza... no cantes victoria que el aumento en el precio de la acción de todas las empresas petroleras en Colombia en temporal... les queda un mes de crecimiento, para luego caer al precio que les corresponde... lea la columna de Portafolio del 1 de diciembre donde lo advierto:
portafolio.co/.../...
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Carlos F
0 # Carlos F 11-06-2012 14:26
Pues la acción esta hoy a 5.230 pesos y la empresa aun tiene mucho hacia donde crecer, pienso que le toca pensar un poco mas antes de escribir.
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Leela Hood
0 # 2016 ecopetrol en crisisLeela Hood 07-02-2016 18:57
Hoy el precio de la acción esta en $1.040 pesos.. si -"Hay que pensar antes de escribir, y tambien hay que pensar antes de criticar a alguien que hace un análisis tan bien estructurado"- Si usted tiene acciones y perdió dinero me alegra por dárselas de inteligente... Ecopetrol sabia que esto iba a ocurrir con el mercado, por eso abrió la venta de acciones a particulares hace varios años... Si tanto quiere Ecopetrol a los colombianos, porque entonces no había abierto la venta de acciones décadas atrás cuando en realidad el mercado del petroleo era rentable.
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Andrés O
-1 # Andrés O 18-06-2012 10:28
Leyendo el análisis presentado, me parece que definitivamente se cae en errores puntuales de afirmación de lo que puede pasar en un futuro con la accion de ecopetrol... En el mercado accionario es claro que no existe una formula predictiva (a menos q se tenga información privilegiada, lo cual ademas seria delito) para saber cuando comprar y cuando vender. Con lo anterior señores quiero decirles que si el análisis fuera exacto se evidenciaría una caída que hasta el momento no se ha visto. Respecto al ultimo comportamiento de la accion (perdida de $300 aprox.) se reporta como algo normal luego del pago de dividendos del ultimo año. Mi consejo es no apresurarse y no dejarse asustar... En este tema de las acciones es mejor evaluar un largo periodo y no solo 2 años. Las acciones no se emiten ni deben ser compradas para esperar enriquecerse de la noche a la mañana. En al menos 5 años agradecerán haber invertido.
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oscar
0 # sí, agradecido cinco años despuésoscar 12-02-2016 03:51
Andrés, Ya van casi 4 años... debes estar muy agradecido por haber invertido en acciones de Ecopetrol. Dizque muchos errores puntuales.
Ahora le cuento que si Ecopetrol sigue siendo descapitalizada por el gobierno, la acción bajará a 600 pesos.
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Andres Garzon
0 # Andres Garzon 26-07-2012 16:24
Que diría el ingeniero Vanegas hoy, a casi un año después de la emisión de acciones en donde el incremento del valor de la acción (contrario a la especulación) subió un 32%.
Menos mal invertí... y no perdí.
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oscar
0 # Menos maloscar 12-02-2016 03:54
Andres Garzon... Menos mal invirtió... ojalá haya vendido a tiempo.
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Walton Ramírez Q-
0 # Walton Ramírez Q- 26-06-2013 19:16
Cordial saludo,

Excelente informe, hay claridad y se evidencia conocimiento de lo presentado, lo que me preocupa es la posición estatal, seguir promocionando una inversión que a corto y mediano plazo, no es muy aguadeño su inversión. Un saludo.
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ERIKA_NIÑO
0 # Vender?ERIKA_NIÑO 04-12-2013 16:04
Compre las acciones a 1.330 pesos, así como llegó a estar el valor de la acción en 5.000 pesos hoy ha venido bajando y se encuentra en 4.025 pesos. Se supone que va a seguir bajando el precio de la acción, será bueno esperar a ver si sube o venderlas ya? Es normal que además de la comisión por venta que cobran las comisionistas de bolsa cobren tambien el 16% de IVA?
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oscar vanegas
0 # ¿Carreta?oscar vanegas 13-01-2014 05:11
Cito a gpisaza:
Yo me pregunto de donde sacó este señor tanta carreta para enredar a tanta gente que cayó y perdió la oportunidad de hacer una buena inversión y que por creerse de cuentos dejó de percibir utilidades. La supuesta acción que iba a la baja ahora está en 5010... que les parece?

Ahora que la acción cayó a 3415 pesos... ¿Será que GPIsaza sigue afirmando que lo escrito por mí cuando hubo la segunda emisión de acciones, es carreta?
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Carlos
0 # No es novedadCarlos 17-09-2014 00:57
Estoy de acuerdo con gpisaza, pronosticó una caída en las acciones vendidas en 2011, no la situación del 2014, decir que tenía razón mas de 3 años después no es valido, primero porque el análisis fue para el corto plazo, específicamente para la segunda emisión, no para 3 años después, segundo, porque decir que una acción va a bajar no tiene merito, ya que el comportamiento es cíclico en algún momento tenía que bajar, es como predecir todos los años la muerte de un artista y si ese año no es, entonces el siguiente o el siguiente o el siguiente, eventualmente tendrá razón, y tercero, el supuesto valor real de la acción que puso como techo de 2800 pesos, nunca lo ha alcanzado, ni en su momento mas bajo llegó a estar por debajo de los 3100. Concluyendo, al análisis le falto mas número y cálculos reales, mientras que le sobraron presunciones.
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oscar
0 # Me equivoquéoscar 12-02-2016 04:05
Sí Carlos, me equivoqué, pues coloqué un piso (no un techo) de 2800 pesos, y mira... a 1000 pesos. Qué horror, me faltaron agallas para atreverme a pronosticar un precio más bajo. Pero ahora le pronostico que bajará a 600 si el gobierno sigue descapitalizand o la empresa, vendiendo activos como propilco, cenit, hocol, entre otros activos.
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Gpisaza
0 # Carreta NOGpisaza 13-01-2014 23:49
Señor Óscar , sigo pensando igual, debo reconocer la profundidad de su análisis , pero sigo pensando que es un buen negocio. Para quienes tuvieron un poco de visión y claridad en el tema de las acciones , la inversión fue un negocio redondo , pues liquidamos cuando teníamos que hacerlo , cuando la acción estaba en lo más alto . Es claro que hay alto bajos en el comportamiento de las acciones y por eso uno no puede dejarlas eternamente en un portafolio cuando ya llegó a la meta esperada . Mi comentario fue escrito hace casi un año , tiempo en el cual pude alcanzar el máximo de utilidad en la acción y liquidarla en el mejor momento. Ahora es tiempo de comprar pues está en el precio más bajo .
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oscar
0 # Me equivoquéoscar 12-02-2016 04:08
Gpisaza, me imagino que compró en el 2014 cuando creyó que la acción estaba en el precio más bajo.
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John Sanchez
0 # Politica y Burocratas.John Sanchez 14-01-2014 01:57
Cito a john sanchez:
Estimado ingeniero: el leer este articulo,confirma muchas de mis dudas, y casi invierto, pero usted reconfirmo mis dudas. Estar fuera de colombia por muchos anos, hace mas dificil investigar el mercado bursatil. Mil gracias y le deseo larga vida.

Me sorprende la falta de capital para abrir mas pozos y aumentar la producion. Tambien me asombra la falta de objetividad en ciertos medios de comunicacion para informar a los accionistas de la caida de las acciones en Ecopetrol. Cuidado con los politicos y sus desiciones sobre esta empresa.
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tomas
0 # pensiones de ecopetroltomas 01-11-2014 13:21
mi pregunta es quién asumirá las pensiones de ecopetrol cuando la empresa sea incapaz de pagarlas.
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luz marina
0 # soy accionistaluz marina 19-12-2014 20:14
muy buenas noches señores ECOPETROL BOGOTA COLOMBIA. yo quiero saber si ustedes me pueden enviar información acerca de las acciones si hay tendencia ha que baje mas o queden ya en este valor y si yo puedo recomprar mas acciones en este momento y ha que precio las pagaria. un saludo
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fifa1966
0 # Hay que venderfifa1966 03-01-2015 01:48
Hoy a 2 de enero de 2014 las acciones empezaron a bajar de nuevo, el consejo es que venda antes de que sea demasiado tarde. No se le ocurra comprar mas.
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malecara
0 # Indecisiónmalecara 22-02-2015 04:53
Hola buenas noches. El informe perfecto según muchos lectores q entienden de materia bursátil, pero al no ser de ellos, siendo lo único q tengo y no teniendo otros recursos, pues tengo algunas dudas. En idioma claro y raspado, teniendo desde 2007 el monto mínimo de acciones (1.000), me conviene vender ahora (febrero/marzo 2015). Y algo muy importante, empezaremos a pagar impuesto por estas acciones? Eso sería gravísimo en mi caso. Agradezco me asesoren pues estoy en Vzla donde la economía está fatal, y de perder mi mayor tesoro q son esas acciones o q disminuyan considerablemen te de valor, pues debo tomar medidas. Gracias. Mi correo es y
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Fernando Garcia Muño
0 # EcopetrolFernando Garcia Muño 23-02-2015 02:46
Sencillamente, Felicitaciones.
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Los niños malnutridos y los corruptos llevándoselo todo

Captura de pantalla del video tomado por la profesora Claribel Rodríguez en Aguachica, Cesar.

Yolanda PuyanaEl escándalo por la pésima alimentación en algunos colegios ha puesto en evidencia tres problemas: menores malnutridos, corrupción generalizada y un modelo de política social que impide construir la ciudadanía que podría vigilar a los corruptos.   

Yolanda Puyana Villamizar*

Mirada Pública - título

mayo

Fotos de Juan Carlos Pachón @Arttesano                   Archivo

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  • Nuestra triste oposición Viernes, 10 Junio 2016

    Hernando Gómez Buendía No a la impunidad para los guerrilleros. No a su participación en política. No al deshonor  de nuestras Fuerzas Armadas.